Rente ECB omlaag, maar onzekerheid blijft

De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde afgelopen donderdag haar rente met 0,25%. Dat was geen verrassing voor beleggers. De kans is groot dat de ECB bij de volgende vergadering in maart de rente opnieuw met 0,25% verlaagt. Wat daarna gebeurt, is echter onzeker.

De Europese economie draait moeizaam. Een lage rente kan investeringen stimuleren, maar alleen als de inflatie onder controle blijft. En juist daar ligt de onzekerheid.

De Verenigde Staten zijn een handelsoorlog gestart met Canada, Mexico en China. Dit leidt waarschijnlijk tot een wereldwijde handelsoorlog. Hoge importtarieven betekenen hogere prijzen, ofwel inflatie. Centrale banken zullen vervolgens proberen de inflatie te beteugelen door de rente te verhogen. Afgelopen week gaven de centrale banken nog gemengde signalen af. Dat was overigens voordat president Trump daadwerkelijk de hogere importtarieven bekend maakte.

ECB voorzichtig, Fed nog voorzichtiger

De boodschap van de Europese Centrale Bank (ECB) is duidelijk: de inflatie daalt voor alsnog. De afname verloopt zoals verwacht en in de loop van 2025 bereikt de inflatie het streefdoel van 2%. Kortom: goed nieuws.

Als deze trend doorzet, dalen de lange rentes de komende maanden. Maar de ECB waarschuwde dat de inflatie hoger kan uitvallen als lonen of winsten sterker stijgen dan verwacht. Daarnaast stelde de ECB: “Grotere wrijving in de wereldhandel zou de inflatievooruitzichten voor het eurogebied onzekerder maken.” Kortom: de ECB verlaagt de rente, maar blijft voorzichtig over de toekomst.

De Federal Reserve (Fed), de centrale bank van de Verenigde Staten, is nog voorzichtiger. Afgelopen woensdag liet de Fed haar rente onveranderd. Voor de Fed is er weinig reden om nu een renteverlaging door te voeren: de arbeidsmarkt is krap en de Amerikaanse economie draait goed.

De Fed ligt op ramkoers met Donald Trump. Hij wil dat de Fed de rente verlaagt, omdat dat gunstig is voor investeringen, ondernemers en consumenten. De Fed sprak het niet hardop uit, maar maakt zich zorgen over het beleid van de nieuwe regering. Het handelsbeleid kan de inflatie opnieuw laten oplopen. Daarom wacht de Fed liever af voordat zij de rente verlaagt.

Lange rentes blijven stabiel

Het goede nieuws van afgelopen week is dat de stijging van de lange rentes voorlopig is gestopt. Deze week zien we welk effect de handelsoorlog op de lange rentes heeft.

Korte rente daalt

De verlaging van de ECB-rente zie je wel terug in:

  • Lagere spaarrentes bij banken.
  • Dalende variabele hypotheekrentes in de komende weken.

ECB-rente beïnvloedt vooral de variabele rente

De gemiddelde variabele hypotheekrente volgt de renteverlaging van de ECB redelijk nauwkeurig. Bij de gemiddelde 10 jaar vaste hypotheekrente is dat niet het geval. Dit zie je terug in de onderstaande grafiek.

Weinig wijzigingen in hypotheekrente

Afgelopen week verlaagde 1 op de 3 geldverstrekkers de rente op 10 jaar vast met Nationale Hypotheek Garantie (NHG). De verlagingen waren echter klein. Bij de andere rentevaste periodes waren weinig wijzigingen. Zelfs de variabele hypotheekrente werd nauwelijks verlaagd. Wij verwachten dat de gemiddelde variabele hypotheekrente in de komende weken met ongeveer 0,25% daalt.